历经近两年的“寒冬”后，消费電(diàn)子市场正显现复苏信号。近日，A股多(duō)家产业链上下游公司发布业绩快报，宣告2023年度业绩实现较大幅度增長(cháng)，且业绩增長(cháng)主要来源于主业增長(cháng)。
2月29日，受访的业内人士指出，随着供应链持续调整库存，消费電(diàn)子行业迎来结构性回暖。未来，随着市场需求进一步恢复，叠加AI、MR/VR等技术创新(xīn)的赋能(néng)，消费電(diàn)子行业有(yǒu)望延续复苏趋势，进一步反弹。
多(duō)家公司业绩大增
自2022年第三季度全球集成電(diàn)路行业进入下行周期以来，智能(néng)手机、筆(bǐ)记本電(diàn)脑等消费電(diàn)子市场也持续下滑。但从去年下半年开始，行业阶段性拐点开始出现，不少产业链上下游上市公司积极把握机遇，在2023年度仍实现了较好的业绩增長(cháng)。
2月26日，主营電(diàn)源管理(lǐ)IC的芯片设计公司力芯微发布业绩快报显示，公司2023年度实现营业收入8.87亿元，同比上涨15.60%；实现归母净利润2.0亿元，较上年同期上涨36.87%；实现扣非归母净利润1.78亿元，同比上涨37.92%。作為(wèi)消费電(diàn)子市场主要的電(diàn)源管理(lǐ)芯片供应商(shāng)之一，力芯微业绩大幅增長(cháng)的原因就包括國(guó)际國(guó)内消费電(diàn)子市场结构性回暖，主要客户对公司产品需求进一步提升。
同一天，艾為(wèi)電(diàn)子也发布业绩快报，公司2023年度实现营收25.31亿元，同比增長(cháng)21.13%；实现归母净利润5157.56万元，较上年同期相比实现扭亏為(wèi)盈。艾為(wèi)電(diàn)子的主要产品為(wèi)高性能(néng)数模混合信号芯片、電(diàn)源管理(lǐ)芯片和信号链芯片等，主要应用(yòng)于消费電(diàn)子、AIoT、工业、汽車(chē)领域。公司指出，2023年下半年，随着消费電(diàn)子等终端市场需求逐步复苏及客户库存结构逐步优化，下游客户需求有(yǒu)所增長(cháng)。
还有(yǒu)不少芯片设计企业2023年度业绩实现大幅增長(cháng)。如唯捷创芯2023年度实现归母净利润1.05亿元，同比增長(cháng)95.93%；峰岹科(kē)技2023年实现归母净利润1.75亿元，同比增長(cháng)23.13%；炬芯科(kē)技2023年实现归母净利润6505.86万元，同比增長(cháng)21.04%。
事实上，上游的部分(fēn)封测企业更早之前就已感受到市场回暖。显示驱动芯片封测企业汇成股份2月24日发布业绩快报显示，公司2023年度实现营业总收入12.38亿元，同比增長(cháng)31.78%；实现归母净利润1.96亿元，较上年公司增長(cháng)10.47%；实现扣非归母净利润1.68亿元，同比增長(cháng)33.25%。公司称，随着消费電(diàn)子等终端市场需求逐步修复，公司订单趋势回暖，整體(tǐ)经营情况自2023年第二季度起显著改善，营业收入及经营业绩较上年同期有(yǒu)较大提升。
一些下游的手机厂商(shāng)也迎来业绩增長(cháng)。2月22日，传音控股发布业绩快报，公司2023年度实现营业总收入623.92亿元，同比增長(cháng)33.90%；归母净利润55.03亿元，较上年同期增長(cháng)121.55%。
持续创新(xīn)化“寒”為(wèi)“暖”
从诸多(duō)上市公司的业绩快报来看，消费電(diàn)子市场需求恢复是带动业绩上涨的普遍原因之一，但通过科(kē)技创新(xīn)来向市场推出富有(yǒu)竞争力的新(xīn)产品，从而拓展产品矩阵，也成為(wèi)不少公司穿越“寒冬”的“利器”。
主营智能(néng)音视频SoC芯片研发、设计与销售的恒玄科(kē)技2023年度营收和扣非归母净利润分(fēn)别增長(cháng)46.57%、136.93%。公司在分(fēn)析业绩增長(cháng)原因时指出，一方面，随着消费電(diàn)子市场逐步回暖，智能(néng)可(kě)穿戴和智能(néng)家居行业恢复成長(cháng)，公司下游客户对芯片的需求量增加；另一方面，公司基于12nm FinFET工艺研发的新(xīn)一代BES2700系列可(kě)穿戴主控芯片广泛应用(yòng)于TWS耳机、智能(néng)手表等终端产品，推动公司营收达到成立以来的新(xīn)高度。
同样因為(wèi)新(xīn)品放量带动业绩增長(cháng)的还有(yǒu)唯捷创芯。2023年度，在下游消费電(diàn)子景气度低迷的背景下，公司不断拓展产品矩阵，“新(xīn)产品高集成度模组L-PAMiD凭借其卓越的性能(néng)，迅速实现了市场突破和销售增長(cháng)，目前已导入國(guó)内多(duō)家品牌手机客户，实现了大规模量产出货，带动了公司2023年营业收入和净利润的双增長(cháng)。”
主要从事模拟与嵌入式芯片的研发、设计和销售的南芯科(kē)技在2023年上半年推出了高度集成化的ACDC芯片，并导入多(duō)家品牌手机厂商(shāng)。随着终端需求的复苏，以及公司不断拓展产品矩阵，增加客户粘性，2023年度其实现营业总收入為(wèi)17.8亿元，同比增長(cháng)了36.87%，实现归母净利润為(wèi)2.61亿元，同比增長(cháng)6.15%。
有(yǒu)市场分(fēn)析人士指出，消费電(diàn)子周期从本质来看，驱动新(xīn)一轮周期的核心是创新(xīn)。面对需求饱和、出货量下滑等产业困境，供应链上下游唯有(yǒu)通过不断创新(xīn)来开发新(xīn)产品、拓展新(xīn)应用(yòng)场景，才能(néng)不断丰富消费者选择和挖掘更多(duō)产业机遇，从而迈向价值链高端，实现稳定的业绩增長(cháng)。
此外，《经济参考报》记者还注意到，公募基金2023年也一直在持续对電(diàn)子板块进行加仓布局。中信证券研报显示，截至2023年四季度末，公募基金和北向资金持续超配電(diàn)子行业，配置比例、超配比例均处于过去五年历史高位，持续的资金流入使得電(diàn)子行业成為(wèi)2023年四季度科(kē)技产业中唯一录得增長(cháng)的板块。
景气度有(yǒu)望继续上升
从众多(duō)机构以及行业专家来看，在AI、VR等技术创新(xīn)的赋能(néng)下，2024年消费電(diàn)子行业将延续复苏趋势，迎来景气度上升周期。
國(guó)开证券分(fēn)析师邓垚表示，展望2024年全年，一方面，随着库存回归合理(lǐ)水位，消费電(diàn)子行业基本面将迎来逐步改善；另一方面，传统终端在AI赋能(néng)下，有(yǒu)望催生更多(duō)新(xīn)需求；同时MR作為(wèi)新(xīn)型终端产品，亦将有(yǒu)望在苹果等品牌引领下，推动消费電(diàn)子步入新(xīn)一轮成長(cháng)周期。
事实上，AI广泛应用(yòng)时代已经到来。今年以来，已有(yǒu)越来越多(duō)的手机、電(diàn)脑等消费電(diàn)子企业密集下场，挖掘AI与硬件融合的巨大市场潜力。2月20日，OPPO举办AI战略发布会，宣布将正式进入AI手机时代，并公布AI手机新(xīn)成果。魅族、小(xiǎo)米、联想集团等主流硬件厂商(shāng)也在持续落地“All in AI”计划。
AI技术加持的手机、電(diàn)脑等将拉开新(xīn)一轮产品创新(xīn)周期，这也為(wèi)存量市场的PC和智能(néng)手机等终端设备带来了新(xīn)增長(cháng)曲線(xiàn)。民(mín)生证券团队认為(wèi)，AI+PC浪潮将改变電(diàn)子产业的增長(cháng)曲線(xiàn)，PC、手机、AIOT、MR、汽車(chē)電(diàn)子等硬件终端，未来都有(yǒu)重估值的潜力。
Gartner日前预测，到2024年底，内置生成式人工智能(néng)的个人電(diàn)脑和内置生成式人工智能(néng)的智能(néng)手机的全球出货量预计将从2023年的2900万台增加到2.95亿台。
欣旺达此前接受机构调研时也表示，随着换机周期的到来以及AI、MR在手机、筆(bǐ)记本上的应用(yòng)，预计2024年消费電(diàn)子市场会有(yǒu)所增長(cháng)。
MR方面，东北证券研报认為(wèi)，Vision Pro體(tǐ)验超预期，消费電(diàn)子行业将开启新(xīn)的成長(cháng)大周期。消费電(diàn)子产品迭代较快，成本下降迅速，未来随着产品价格进一步下探，内容生态持续完善，MR行业将迎来“iPhone”时刻，相关产业链企业将广泛受益。
