收購(gòu)一时爽，一直收購(gòu)一时爽。近日，关于欧司朗并購(gòu)交易的新(xīn)闻甚嚣尘上。在贝恩资本、凯恩投资组成的投标财团开出40亿欧元估值的收購(gòu)要约之后，奥地利传感器制造商(shāng)——艾迈斯半导體(tǐ)公司（ams）也加入了竞标大战，开出43亿欧元的现金要约，并表示已经做好击败贝恩资本与凯恩投资的准备。欧司朗股价由此一路飙升，不管最终花(huā)落谁家，似乎这都是一场稳赚不赔的买卖。

    60s读懂全文(wén)：

    1、作為(wèi)一家拥有(yǒu)百年照明历史的企业，欧司朗已经进入转型阵痛期，艾迈斯此次参与并購(gòu)，也為(wèi)欧司朗带来了新(xīn)的活力。

    2、在自动驾驶方面，欧司朗有(yǒu)自己的产业规划，但受到汽車(chē)市场疲软影响，业绩表现差强人意。

    并購(gòu)案出现“劲敌”

    欧司朗集团总部位于德國(guó)慕尼黑，是一家拥有(yǒu)着超过110年品牌历史的高科(kē)技公司。公司的主营产品基于半导體(tǐ)技术，从虚拟现实、自动驾驶、智能(néng)手机，到建筑和城市中的智慧互联照明解决方案，均囊括在内。就是这样一家业務(wù)庞大的科(kē)技公司，日前卷入了一场由收購(gòu)案引发的竞标大战，贝恩资本、凯恩投资以及艾迈斯半导體(tǐ)公司，纷纷卷入了这场没有(yǒu)硝烟的战争。

    艾迈斯表示，将向欧司朗开出43亿欧元的现金要约，并已做好击败贝恩资本和凯恩投资集团的准备。此前，两家投资公司组成的投标财团开出40亿欧元的估值，希望能(néng)够收購(gòu)欧司朗的全部股份，这一决定也得到了欧司朗董事会和监事会的同意。艾迈斯的加入，无疑為(wèi)这桩收購(gòu)案增添了新(xīn)的不确定因素，欧司朗究竟会向谁抛出橄榄枝，成為(wèi)公众关注的焦点问题。

    艾迈斯半导體(tǐ)是一家全球传感器解决方案设计和制造商(shāng)，他(tā)们设计了一系列产品定义我们如今所处的世界，包括智能(néng)手机、移动设备、智能(néng)家居、智能(néng)建筑、工业自动化及医疗技术，还有(yǒu)智能(néng)网联車(chē)辆。艾迈斯表示，一旦成功收購(gòu)欧司朗，公司或将成為(wèi)全球范围内传感器及光電(diàn)领域的领导者。

    正是出于对欧司朗整个业務(wù)體(tǐ)系和发展前景的认可(kě)，艾迈斯才豪迈地开出了43亿欧元的报价，為(wèi)此，艾迈斯在瑞士证交所的股价下跌了超过10%，分(fēn)析师认為(wèi)，欧司朗并購(gòu)案将提升艾迈斯公司的风险概况，公司未来的价值创造将在很(hěn)大程度上取决于并購(gòu)后两家公司的协同效应。但艾迈斯乐观估计，并購(gòu)完成后，将為(wèi)其带来3亿欧元/年的协同效应预期值。

    欧司朗的一盘“大棋”

    此前，欧司朗希望将数字化事业部打造成為(wèi)高科(kē)技集团，集制造芯片、提供数字化照明系统和传感器等其他(tā)部件于一體(tǐ)，欧司朗还以可(kě)见光和不可(kě)见光技术為(wèi)助力，提供从智能(néng)汽車(chē)照明到驾驶员辅助系统，再到自动驾驶的各项技术。7月31日，欧司朗风投部门还与宝马、丰田等风投子公司以合计2500万美元的价格投资了美國(guó)自动驾驶初创公司recogni。

    可(kě)以看出，拥有(yǒu)百年历史的照明集团欧司朗，正在一点一点打破人们的固有(yǒu)认知，希望能(néng)够真正摆脱传统照明的烙印，在自动驾驶等新(xīn)兴领域继续发光发热。在2018年举办的慕尼黑電(diàn)子展上，欧司朗就首次展出了与合作伙伴共同打造的自动驾驶車(chē)辆，公司主要為(wèi)摄像头、激光和雷达这方面提供解决方案。

    值得注意的是，欧司朗2019财年第三季度营收為(wèi)8.5亿欧元，同比下降14.9%，公司指出，业绩下滑主要受到汽車(chē)业務(wù)盈利率下降的影响。另因转型成本等问题，当期净利润為(wèi)-3500万欧元。由于汽車(chē)市场的持续疲软，欧司朗希望能(néng)够在光電(diàn)半导體(tǐ)业務(wù)部门进行业绩提升计划，目前已有(yǒu)初步成效。

    艾迈斯的“喜与忧”

    相比之下，艾迈斯则更像是一往无前的勇士，对于未来充满乐观的憧憬和期待。艾迈斯指出，一旦并購(gòu)成功，希望能(néng)够逐步淘汰led消费型通用(yòng)照明业務(wù)，其中包括欧司朗旗下位于马来西亚的一家工厂，后者市值约為(wèi)10亿美元。艾迈斯希望完成收購(gòu)后，公司能(néng)够将重心放在汽車(chē)业上。目前，艾迈斯已成功研发了传感器，用(yòng)于提升自动驾驶車(chē)辆性能(néng)，有(yǒu)助于系统绘制道路、换挡等操作。艾迈斯明确指出，此后会将汽車(chē)业務(wù)的相关份额从当前的10%提升至35%-40%。

    為(wèi)表诚意，艾迈斯专门成立了相关网站，详细介绍了公司并購(gòu)欧司朗的意图及愿景。可(kě)以看出，在整个光電(diàn)产业链中，艾迈斯能(néng)够与欧司朗进行有(yǒu)效互补，通过紧密连接，从整體(tǐ)上对光電(diàn)全产业链进行优化。同时，整合后的艾迈斯业務(wù)布局也将从消费类产品扩展至工业乃至汽車(chē)市场。这对于艾迈斯此前收購(gòu)手机业務(wù)导致的业绩下滑或将产生新(xīn)的影响，双方的合作可(kě)以看成是一次珠联璧合。

    分(fēn)析师同时指出，从汽車(chē)传感器解决方案、传感器ic、接口及相关软件持续深耕的艾迈斯角度出发，一旦完成收購(gòu)，公司或许会分(fēn)割或出售欧司朗的半导體(tǐ)业務(wù)。作為(wèi)欧司朗目前三大主营业務(wù)之一，半导體(tǐ)业務(wù)与汽車(chē)照明、数字应用(yòng)几乎支撑了欧司朗的全部营收来源。而在欧司朗向高科(kē)技企业转型以来，公司经营业绩始终处于下滑态势，艾迈斯的加入，或将给欧司朗带来崭新(xīn)的发展思路。