- 倒计时:
- 0天
- 0时
- 0分(fēn)
- 0秒(miǎo)
推进了近一年的资产收購(gòu)事项终止，或能(néng)说明國(guó)星光電(diàn)（002449.SZ）受阻。
双节前夕，國(guó)星光電(diàn)宣布，公司筹划的重大资产重组事项终止。2022年10月，公司曾宣布向东山(shān)精密購(gòu)买盐城东山(shān)60%股权。
2022年2月，A股公司佛山(shān)照明（000541.SZ）成為(wèi)國(guó)星光電(diàn)控股股东后，广东國(guó)资成為(wèi)公司实控人，國(guó)星光電(diàn)走上了产业转型升级之路，其中，收購(gòu)资产是主要途径之一。2022年8月，广东國(guó)资还向國(guó)星光電(diàn)注入资产，推动國(guó)星光電(diàn)聚焦半导體(tǐ)封装业務(wù)。
但國(guó)星光電(diàn)的经营业绩不佳。继2022年盈利接近腰斩后，2023年上半年，公司盈利数又(yòu)下降37.45%。
值得一提的是，佛山(shān)照明的经营业绩也不理(lǐ)想，近两个年度其营业收入增長(cháng)133.91%，而净利润下降27.44%，2023年上半年盈利还未回到2018年中期水平。
佛山(shān)照明及其控股子公司國(guó)星光電(diàn)业绩双双承压，困局待解。
國(guó)星光電(diàn)筹划近一年的重组告吹
筹划了近一年的重大资产重组事项告吹，國(guó)星光電(diàn)的产业转型需要继续发力。
9月28日晚间，國(guó)星光電(diàn)发布公告称，经友好协商(shāng)，交易各方共同决定终止筹划本次重大资产重组事项。
國(guó)星光電(diàn)的本次重组始于2022年10月。当年10月10日晚间，公司披露筹划重大资产重组的提示性公告，拟通过现金方式購(gòu)买东山(shān)精密的全资子公司盐城东山(shān)精密制造有(yǒu)限公司（简称“盐城东山(shān)”）60%股权，各方签署了《股权转让意向协议》。根据初步测算，该交易预计将构成重大资产重组。2023年4月19日，國(guó)星光電(diàn)还与交易各方签署了《补充协议》。
当时公告称，盐城东山(shān)成立于2017年6月，是一家专业从事LED显示器件的國(guó)家高新(xīn)技术企业，拥有(yǒu)自主核心知识产权、丰富的行业技术储备和持续的研发能(néng)力，其LED显示器件产品广泛应用(yòng)于室内外小(xiǎo)间距高清显示屏等领域。
國(guó)星光電(diàn)主营业務(wù)為(wèi)LED中游封装，公司认為(wèi)，盐城东山(shān)业務(wù)与公司主营业務(wù)具有(yǒu)较好的协同效应。本次交易，有(yǒu)利于公司整合行业优质资源，优化资源配置，发挥协同效应，聚焦核心主业，提高产能(néng)规模，提升市场份额，从而进一步增强公司的竞争力、盈利水平及可(kě)持续发展能(néng)力。
然而，筹划了近一年时间，國(guó)星光電(diàn)并未如愿以偿地将其认為(wèi)的优质资产收入囊中。
國(guó)星光電(diàn)是佛山(shān)照明的控股子公司。2021年9月，佛山(shān)照明发布公告，公司拟以支付现金的方式購(gòu)买广东省電(diàn)子信息产业集团有(yǒu)限公司持有(yǒu)的佛山(shān)市西格玛创业投资有(yǒu)限公司100%股权以及广东省广晟控股集团有(yǒu)限公司、广东省广晟金融控股有(yǒu)限公司合计持有(yǒu)的國(guó)星光電(diàn)5205.2万股股份，交易总对价為(wèi)15.17亿元。其中，西格玛持有(yǒu)國(guó)星光電(diàn)7975.31万股股份。交易完成后，佛山(shān)照明及其全资子公司合计持有(yǒu)國(guó)星光電(diàn)21.48%的股份，成為(wèi)其控股股东。佛山(shān)照明的控股股东為(wèi)广东國(guó)资广晟集团，实际控制人為(wèi)广东省人民(mín)政府。
佛山(shān)照明控股國(guó)星光電(diàn)后，推动其产业转型布局。2022年8月，國(guó)星光電(diàn)披露资产收購(gòu)方案，公司拟以2.69亿元的价格受让A股公司风华高科(kē)持有(yǒu)的风华芯電(diàn)99.87695%股权。此筆(bǐ)交易中，风华高科(kē)和國(guó)星光電(diàn)均為(wèi)广晟集团下属企业，两家公司均受到广东國(guó)资控制，因此本次交易构成关联交易。
通过对风华芯電(diàn)的收購(gòu)，國(guó)星光電(diàn)将加快切入第三代半导體(tǐ)产业，实现在半导體(tǐ)领域补链强链，做强优势产业集群。
國(guó)星光電(diàn)密集实施资产收購(gòu)计划，一方面，是产业转型升级的需要，另一方面，公司盈利能(néng)力急需提升。
2019年至2022年，國(guó)星光電(diàn)实现的营业收入分(fēn)别為(wèi)40.69亿元、32.63亿元、40.45亿元、35.80亿元，基本上在36亿元左右徘徊；同期的净利润為(wèi)4.08亿元、1.01亿元、2.34亿元、1.21亿元，同比变动-8.68%、-75.20%、131.67%、-48.22%，整體(tǐ)呈下降趋势，且大幅波动。
2023年上半年，國(guó)星光電(diàn)营业收入為(wèi)17.59亿元，同比微增0.51%，净利润為(wèi)0.54亿元，同比下降37.45%。
佛山(shān)照明增收不增利
國(guó)星光電(diàn)需要借助并購(gòu)来提升盈利能(néng)力，佛山(shān)照明也是如此。
佛山(shān)照明成立于1958年，最早為(wèi)佛山(shān)市灯泡厂，1993年在深交所上市，為(wèi)中國(guó)第一家上市照明企业。2002年，高管MBO失败、外资欧司朗入主等系列事件，打乱了公司正常经营。欧司朗、香港佑昌、钟信才等元老管理(lǐ)层三方矛盾重重，内斗不止。
2010年，佛山(shān)照明发生了震惊资本市场事件。当年，公司爆发了证券内幕交易门、泄密门等事件，时任董事長(cháng)庄坚毅被立案调查，牵涉出隐藏10年之久的关联交易。直到2015年，公司还在处理(lǐ)投资者索赔事件，法院裁决，2014年11月至2015年12月，佛山(shān)照明赔偿共计1.82亿元及港币735.82万元，并承担诉讼费323.32万元。
此外，為(wèi)了抢市场，佛山(shān)照明打起了价格战。2016年，公司实现营业收入33.66亿元、净利润10.72亿元，这是佛山(shān)照明的巅峰时刻。2017年至2019年，佛山(shān)照明实现的营业收入分(fēn)别為(wèi)38亿元、38.02亿元、33.38亿元，对应的净利润為(wèi)7.40亿元、3.78亿元、3.01亿元，净利润持续下降。
近三年，即2020年至2022年，佛山(shān)照明实现的营业收入分(fēn)别為(wèi)37.45亿元、87.26亿元、87.60亿元，2022年的营业收入较2020年增長(cháng)133.91%。同期，其实现的净利润分(fēn)别為(wèi)3.17亿元、3.00亿元、2.30亿元，2022年的净利润较2020年减少0.87亿元，降幅為(wèi)27.44%。
由此可(kě)见，近三年，佛山(shān)照明陷入了增收不增利境地。
2023年上半年，佛山(shān)照明实现的营业收入為(wèi)45.66亿元，同比增長(cháng)2.99%，净利润為(wèi)1.69亿元，同比增長(cháng)3.31%。净利润虽然有(yǒu)所增長(cháng)，但是，仍然低于2018年同期，当时的净利润為(wèi)2.29亿元。
除了控股國(guó)星光電(diàn)并推动其产业布局外，佛山(shān)照明还出资4.88亿元收購(gòu)了南宁燎旺，快速切入汽車(chē)主机厂产业链，深化汽車(chē)照明业務(wù)布局。当时，公司的规划是，通过将國(guó)星光電(diàn)在LED芯片、封装方面的技术优势、佛山(shān)照明在車(chē)灯模组方面的优势和南宁燎旺在車(chē)灯集成方面的优势相结合，加速車(chē)灯新(xīn)产品的研发进度，推动公司产品向中高端升级，提升产品的市场竞争力。
佛山(shān)照明的大股东為(wèi)广晟集团，其2015年控股佛山(shān)照明，而在2014年已经收購(gòu)了國(guó)星光電(diàn)。收購(gòu)两家照明企业，广晟集团是為(wèi)了两家企业能(néng)够协同发展，國(guó)星光電(diàn)处于行业中上游，佛山(shān)照明处于行业下游。伴随着2021年佛山(shān)照明控股國(guó)星光電(diàn)，LED产业链整合从形式上看，基本完成。
但从两家公司经营业绩方面看，整合、协同的效果不明显。
佛山(shān)照明及其控股子公司國(guó)星光電(diàn)的盈利困局依然待解。
